اختياريا للتحويل ، السندات ، investopedia - الفوركس

السندات القابلة للتحويل إبطال الديون القابلة للتحويل الشركات تحصل على رأس المال عن طريق إصدار الدين أو حقوق الملكية أو مزيج من الاثنين. وتستخدم هذه الأدوات من قبل الشركات للحصول على رأس المال الذي تحتاجه للنمو أو الحفاظ على الأعمال التجارية. بعض الشركات تستخدم ديون أكثر من الأسهم لرفع رأس المال، أو العكس بالعكس. السندات القابلة للتحويل هي منتج مالي هجين مع فوائد من الدين وحقوق الملكية. فوائد السندات القابلة للتحويل على السندات والسندات الميزة الرئيسية للسندات هي أنها أرخص من حقوق الملكية بسبب المزايا الضريبية لدفعات الفائدة. والمشكلة المتعلقة بالديون هي أنه يجب تسديدها حتى في الأوقات العصيبة. وبهذه الطريقة، تميل الشركات ذات مستويات الدين المرتفعة أيضا إلى تحقيق أرباح متقلبة. وبعبارة أخرى، يمكن للديون أن تزيد العائدات، ولكنها تأتي مع مخاطر في شكل تقلبات في الأرباح. وثمة مسألة أخرى تتعلق بالديون من وجهة نظر المستثمرين هي أن العائدات محدودة. وعلى النقيض من ذلك، فإن السندات القابلة للتحويل ليست رخيصة جدا كديون لرفع رأس المال، ولكنها أرخص من حقوق الملكية. المستثمرون على استعداد لقبول معدل فائدة أقل مقابل خيار مضمون للتحويل إلى أسهم عادية. كما تسمح السندات القابلة للتحويل للمستثمرين بالمشاركة في ارتفاع سعر السهم حيث يتم تحويل السندات إلى أسهم. يتم تحديد عدد األسهم المستلمة لكل سند عند إصدارها، كما يتم تقديمها في نشرة اإلصدار. على سبيل المثال، يمكن للشركة توزيع 10 أسهم من الأسهم مقابل كل سند بقيمة ألفية. هذا هو 10 إلى 1 الصرف أو نسبة التحويل. فوائد السندات القابلة للتحويل على حقوق الملكية إن الميزة الرئيسية لحقوق الملكية لشركة ما هي حقوق الملكية لا تحتاج إلى أن تدفع. ومع ذلك، يتخلى مالك النشاط التجاري عن الملكية وجزء من الأرباح المستقبلية. القضية الرئيسية مع الإنصاف هو أنه ليس لديه التأمين في حالة التخلف عن السداد والتكاليف عموما أكثر لرفع. وفي حالة الإفلاس، تكون السندات سابقة على حاملي الأسهم العادية. وعلى النقيض من ذلك، لا يتعين سداد السندات القابلة للتحويل إذا تحولت إلى أسهم عادية. وال تعتبر السندات القابلة للتحويل أكبر من السندات أو السندات العادية، ولكنها أعلى من حقوق الملكية. إذا انخفضت أسعار الأسهم في حالة التخلف عن سدادها، فإن سندات الدين القابلة للتحويل تحصل على رواتب قبل المساهمين العاديين تحويل الدين الأجنبي (كسد) الاستثمار الأجنبي المباشر في الهند من الشائع جدا للمستثمرين الأجانب أن يأخذوا أدوات قابلة للتحويل في الشركات الهندية. يتم اإسدار هذه ا لأسهم كاأسهم اأو سندات اأفسل اأولوية ويتم تحويلها اإىل اأسهم ملكية للسركة الهندية يف تاريخ لحق. قد يحدث التحويل بإحدى طريقتين: إما على خيار المستثمر أو إجباريا (بدون أي خيار على الإطلاق). هذه الصكوك تحمل خصائص الأوراق المالية المتعددة، وبالتالي تأخذ على التسمية مثل الهجينة وشبه الأسهم. بيد أنه من وجهة النظر القانونية والتنظيمية (على وجه التحديد، الاستثمار المباشر الأجنبي)، فإن السؤال هو ما إذا كانت هذه الصكوك القابلة للتحويل تشكل ديونا، وبالتالي تقع في نطاق اللوائح التي تنظم الاقتراض التجاري الخارجي، أو ما إذا كانت تشكل حقوق ملكية، بموجب المبادئ التوجيهية المتعلقة بالاستثمار الأجنبي المباشر. وفي السابق، كانت جميع أسهم التفضيل التي لديها خيار للتحويل إلى حقوق ملكية تعامل على أنها استثمار أجنبي مباشر، وتم حسابها على أساس الأرقام القطاعية. وفيما يتعلق بالديون القابلة للتحويل، على الرغم من أن السياسة لا يبدو أنها واضحة تماما، فقد كانت هناك حالات يسمح فيها مجلس تشجيع الاستثمار الأجنبي في إطار سياسة الاستثمار الأجنبي المباشر بإصدار سندات قابلة للتحويل. وبعبارة أخرى، حيثما كان هناك احتمال لتحويل الصك إلى حقوق ملكية، يعامل ذلك كاستثمار في رأس المال لأغراض الاستثمار الأجنبي المباشر. ومع ذلك، فقد تم تشديد السياسة بشكل كبير من قبل بنك الاحتياطي الهندي (ربي) في عام 2007 للأسهم التفضيلية والسندات حيث تعتبر فقط الصكوك القابلة للتحويل بالكامل و إلزاميا الآن الاستثمار الأجنبي المباشر. وتعتبر جميع األسهم والسندات األخرى التفضيلية) بما في ذلك األسهم القابلة للتحويل اختياريا (دينا وبالتالي تخضع للمبادئ التوجيهية بشأن البنوك المركزية األوروبية. في سياسة 2007 بشأن سندات قابلة للتحويل، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أسباب ذلك: 160160160 لقد لوحظ أن بعض الشركات الهندية ترفع الأموال في إطار مسار الاستثمار الأجنبي المباشر من خلال إصدار أدوات هجينة مثل سندات تحويل قابلة للتحويل جزئيا قابلة للتحويل والتي هي في جوهرها مثل الديون الصكوك. ويتجاوز توجيه تدفقات الديون من خلال مسار الاستثمار الأجنبي المباشر الإطار القائم لتنظيم تدفقات الديون إلى البلد. ويوضح أنه من الآن فصاعدا، فإن الصكوك التي تكون قابلة للتحويل بشكل كامل وقابل للتحويل إلى حقوق ملكية، في غضون فترة زمنية محددة، يمكن اعتبارها جزءا من حقوق الملكية بموجب سياسة الاستثمار الأجنبي المباشر ومؤهلة لإصدارها للأشخاص المقيمين خارج الهند بموجب خطة الاستثمار الأجنبي المباشر من حيث من اللائحة 5 (1) من إدارة العملات الأجنبية (نقل وإصدار أسهم من قبل شخص مقيم خارج الهند) اللوائح، 2000 إخطار فيد إشعار رقم فيما 202000-رب بتاريخ 3 مايو 2000. وفي أعقاب هذا التغيير في السياسات، قامت عدة شركات هندية بإصدار سندات دين قابلة للتحويل الإجباري للمستثمرين الأجانب. ومع ذلك، يشير تقرير إخباري حديث إلى أنه يجري حاليا إجراء مراجعة أخرى من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي لعمل السياسة. ويذكر التقرير: 160160160 طلبت إدارة السياسة الصناعية والترويج (ديب) من بنك الاحتياطي الهندي (توضيح) توضيح ما إذا كانت السندات الإلزامية القابلة للتحويل (كدز) تعامل كدين أو حقوق ملكية، 8230 160160160 إذا قرر بنك الاحتياطي الفدرالي أن يجب التعامل مع كسد كديون، يمكن أن تتأثر قروض الشركات في الخارج. وستدرج الأموال التي يتم جمعها من خلال هذا الطريق بعد ذلك في الاقتراض التجاري الخارجي، الذي يخضع لسقف محدد قدره 500 مليون شركة. ومن ناحية أخرى، فإن معاملة كسد كحقوق ملكية ستعني أن هذا الاستثمار يجب أن يلتزم بحدود الاستثمار الأجنبي المباشر القطاعية. وقد يتساءل المرء في البداية عن الحاجة إلى توضيح لأن السياسة لا لبس فيها تماما. ولكن يبدو أن الخلط ينشأ بسبب الاختلافات التي تنطوي عليها هيكلة السندات القابلة للتحويل، ولا سيما خيار الخيار. وكما ذكر تقرير اخبارى: 160160160 ان الارتباك قد ظهر لان بعض الاحداث التى يتم تنظيمها فى بعض الاحيان تقترب من الديون. علی سبیل المثال، في بعض الأحیان یکون لشرکات الکمبیوتر (كسد) خیار وضع یتطلب من الشرکات المصدرة إعادة شراء أسھم الشرکة عند تحویلھا بسعر ثابت. هذا الهيكل يجعل الدين مثل. وبالنظر إلى الطبيعة الأساسية للصك، فإن وجود خيار وضع يتطلب من الشركات المصدرة إعادة شراء الأسهم (الناشئة عن التحويل) يجب ألا يغير طابعها. إن األدوات القابلة للتحويل اإلجباري ليست سوى حقوق ملكية مؤجلة وفقا لشروطها ذاتها فإنها ستصبح حقوق ملكية، وإن كان ذلك في وقت الحق. وفي غضون ذلك، تشارك في طابع الأسهم أو السندات التفضيلية. حتى عندما يتم تحويلها، فإن ممارسة خيار الشراء على الشركة سوف تخضع للقواعد الحالية بشأن إعادة الشراء، والتي تحمل عدة قيود. على سبيل المثال، هناك قيود على المبلغ الذي يمكن إنفاقه على إعادة شراء (25 من القيمة الصافية)، ومبلغ رأس المال الذي يمكن شراؤه مرة أخرى (لا يتجاوز 25 كل سنة)، وشهادات الملاءة من مجلس الإدارة وما شابه ذلك . وسواء كانت الصكوك قابلة للتحويل بطبيعتها أو صدرت كأصول في المقام الأول، فلن يكون هناك أي اختلاف في النتيجة نظرا إلى ضرورة الامتثال لهذه القواعد على أي حال. ومن المأمول أن ينظر في هذه القضايا (وغيرها من المسائل ذات الصلة) من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي عند مراجعة المبادئ التوجيهية القائمة أو تقديم توضيحات حول الصكوك القابلة للتحويل. V أوماكانث نوس كلية قانون الشركات